Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), sermaye piyasalarında şeffaflığı artırmak, küçük yatırımcıyı korumak ve suni fiyat hareketlerinin önüne geçmek amacıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber'de önemli değişikliklere gitti. Yeni düzenleme, özellikle serbest fonların hisse senedi piyasalarında yaratabileceği yoğunlaşma riskini ortadan kaldırmayı hedefliyor.
Getirilen yeni kurallarla birlikte, birden fazla fonun birleşerek sığ hisselerde yapay fiyat hareketleri oluşturması engellenecek. Küçük yatırımcıların büyük pay devirlerinden önceden haberdar olarak pozisyonlarını koruyabilmesi için yeni mekanizmalar devreye sokuldu. Bu kapsamda, serbest fonların hisse senedi alımlarında şirketin halka açıklık oranına göre kademeli sınırlamalar getirildi.
Yeni sisteme göre, fiili dolaşım oranı yüzde 25'in altında olan şirketlerde serbest fonlar dolaşımdaki payların en fazla yüzde 8'ine sahip olabilecek. Bu oran, dolaşım oranı yüzde 25 ile 50 arasında olanlarda yüzde 6, yüzde 50 ile 75 arasında olanlarda yüzde 4 ve yüzde 75'in üzerindeki şirketlerde ise yüzde 2 olarak belirlendi. Aynı portföy yönetim şirketinin yönettiği tüm serbest fonların toplamı için ise bu oranlar iki katı olarak uygulanacak. Ayrıca tek bir serbest fonun portföyünde yüzde 5'i aşan pozisyonların toplamı, fon portföy değerinin yüzde 20'sini aşamayacak.
Portföy yönetim şirketleri için de yeni sermaye ve uyum şartları getirildi. Yönetilen aylık ortalama kolektif portföy büyüklüğünün yüzde 50'sinden fazlasının serbest fonlardan oluşması durumunda, şirketlerin çıkarılmış sermayelerini yüzde 10 oranında nakit artırmak için SPK'ya başvurması zorunlu kılındı. Portföy yöneticilerinin bakabileceği fon sayısına kademeli sınırlamalar getirilirken, TEFAS'ta işlem görmeyen serbest fonlar için yatırımcı alt sınırı da 50'ye yükseltildi.
