Küresel piyasalarda yıl genelinde Orta Doğu'daki çatışmaların tetiklediği enerji maliyetleri artışı ve enflasyon endişeleri, merkez bankalarının sıkı para politikası izleyeceği beklentilerini güçlendirmişti. Bu durum, güvenli liman olarak dolara olan talebi artırırken değerli metaller üzerinde önemli bir satış baskısı yaratmış ve aralık ayı sonuna kıyasla altın fiyatlarında yüzde 6'yı aşan gerilemelere yol açmıştı. Ancak temmuz ayı itibarıyla ibre tersine döndü ve altın ons fiyatı, ağustos ayında da istikrarlı yükselişini sürdürdü.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına ara vereceği yönündeki beklentiler, altındaki toparlanmanın temel dinamiklerinden biri olarak öne çıktı. Öte yandan, jeopolitik riskler sebebiyle yükselen enerji maliyetleri ve artan kamu harcamaları tahvil piyasasında satışları tetiklerken, ABD Hazinesi piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının hacmini en az iki katına çıkarma kararı aldı. Bu hamle dolara olan küresel talebi zayıflatırken, altın başta olmak üzere değerli metallerde güçlü bir ralliye zemin hazırladı.
Temmuz ayında aylık bazda beş ay aradan sonra ilk artışını kaydeden ons altın, ağustos ayında üst üste üç haftadır devam eden yükseliş trendiyle dikkat çekti. Son üç haftada yüzde 13,83 oranında değer kazanan ons altın, nisan ayından bu yana ilk kez bu süreyi üst üste artışla kapatarak son üç ayın zirvesine ulaştı. Benzer şekilde gümüş de iki aydır süren düşüş serisini sonlandırarak yüzde 19,6'lık güçlü bir kazançla ons başına yükseliş kaydetti.
Piyasa uzmanları, altının geçtiğimiz dönemde 3 bin 900 - 4 bin dolar bandına kadar gerilediğini hatırlatarak, bu süreçte enflasyon, savaş ve faiz artış ihtimallerinin halihazırda fiyatlandığına dikkat çekti. ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil alımlarını artırma kararının piyasalardaki havayı tamamen değiştirdiğini belirten uzmanlar, dolar endeksinin yeniden 99 sınırının altına gerilemesinin altın fiyatlarını 4 bin 500 doların üzerine taşıdığını vurguluyor. Uzmanlar, bundan sonraki süreçte Çin Merkez Bankası'nın altın alımları ve ABD'nin tahvil hamlelerinin yukarı yönlü potansiyeli destekleyebileceğini, ancak kalıcı bir yükseliş için petrol fiyatlarının gerilemesinin yakından izlenmesi gerektiğinin altını çiziyor.
